优先配日元瑞郎避险魅力再现美元指数持续承压

转自：新华财经优先配

新华财经北京6月12日电欧洲交易时段盘初，美元指数触及2022年4月以来的最低水平。外汇交易员在对美元持看跌观点时，可利用外汇期权对冲美元反弹风险。

图为：美元指数走势图来源：新华财经

近期美元走弱背景下，美元看跌期权需求强劲，其价格高于美元看涨期权，尤其在欧元兑美元风险逆转期权中，美元看跌期权溢价在5月达到5年高位，且在后续美元下跌时仍吸引大量需求。

目前支持美元的两大因素是：一是美元与利率差异已极度背离，若无短期美债利率进一步下降，美元难以继续下跌，而当日美国PPI或初请失业金数据能否推动利率下降尚不确定；二是地缘政治紧张局势，油价本周上涨。美元可能因流动性优势受青睐，日元和瑞郎也会受追捧。

图为：截止北京时间19:00 各货币对在不同时间段的变动对比来源：新华财经

整体来看，美元兑瑞郎在所有时间段内的变动幅度最大优先配，特别是在1周时间段达到-1.12%，欧元兑美元和美元兑南非兰特的长期（1天和1周）变动也较为显著，美元指数在所有时间段内的变动都相对平稳。

瑞郎因市场风险规避情绪而上涨，美元则因“卖空美国”交易回归而承压。

英镑

欧洲交易时段盘初，英镑兑美元汇率从1.3525上涨至1.3598，创下6月5日以来的高点，主要受益于美元卖盘的推动。英镑此前因英国4月GDP数据疲软而下跌。英国制造业5月下滑幅度虽低于预期，但产出、订单和就业仍在下降，企业归咎于近期增税和美国关税政策。

英国央行下周将召开会议优先配，尽管预计利率将保持不变，但货币市场对今年进一步降息的预期增强，预计9月将降息25个基点，年底降息50个基点。

荷兰国际集团分析师表示，英国经济在第二季度初收缩幅度大于预期，4月份的收缩率为0.3%；基于当前的数据，预计今年剩余时间里英国的经济增长将更加疲软；本周公布的疲软就业数据进一步加深了对未来经济增长的担忧。

日元

交易时段内，日本首相石破茂在讲话中明确表示，不急于推进与美国的贸易协议谈判；日本首席贸易谈判代表赤泽良成亦指出，关于美债的任何讨论将由财务大臣加藤胜信主导，目前尚未进行实质接触。这一表态令市场判断日方在博弈中保持冷静，进一步增强了日元作为避险货币的吸引力。

汇丰全球研究经济学家预计，日本央行6月利率决议将维持利率不变，并延续其日本国债（JGB）削减计划至2026年第一季度。按照目前每季度减少约4000亿日元的节奏，日本央行的月度国债购买量将从2024年7月的5.7万亿日元降至2025年3月的3万亿日元。汇丰预计，2026财年日本央行国债购买量将降至每季度约2000亿日元，到2027年3月月度购买量将降至约2万亿日元。⑷汇丰认为2万亿日元是一个“自然”水平，因为这是2013年4月日本央行实施超宽松货币政策之前的月度购买量。

欧元

交易时段内，欧元兑美元汇率突破1.1600，创下三年新高。期权市场此前已为欧元上涨做好准备，通过风险逆转期权（RKO）和直接买入欧元看涨期权获利。12日有大量投资者买入1个月25delta风险逆转期权，欧元看涨期权溢价高于看跌期权。现货汇率上涨和隐含波动率上升推动期权溢价增加，为持有者带来丰厚回报。外汇交易员可利用期权对冲美元空头头寸风险。

期间，欧洲央行管委马赫鲁夫表示，欧洲央行的利率在可预见的未来可能会保持不变，但这并不意味着该行下一次会议不会调整政策。

法国央行表示，将2025年的经济增长预期从三月份的0.7%下调至0.6%。

编辑：王姝睿优先配

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